互联网新零售商业模式下防治财务造假对策建议
互联网新零售商业模式下防治财务造假对策建
议
一、引言
2016 年，新零售营销理念首次进入大众视线。自此，互联网新零售商业模式得到迅猛发展，引
起了市场的广泛关注。这种新零售模式打破了传统，在给市场注入新鲜血液的同时，也给财务
造假的防治带来了新的冲击。财务造假防治一直是证券市场的重要议题。此前，各界学者对于
传统财务造假的防治已经有了较为系统的分析，钱萍、罗玫（2015）利用 1994～2011 沪深两
市上市公司为样本，搭建了财务造假预测模型。郑登津、阎晓茗（2017）利用财务造假预测
Mscore 模型、Fscore 模型和 Cscore 模型计算企业的事前财务造假风险，检验了事前风险的存在
对审计师行为的影响。但前人大都站在传统商业模式下分析企业造假的手段以及原因，对新零
售模式下的财务造假防治未进行系统分析。本文站在前人的研究基础上，以瑞幸咖啡财务造假
事件为例，对互联网新零售商业模式下财务造假进行剖析，为新零售模式下的财务造假防治提
出新的建议。
二、瑞幸咖啡财务造假的动因及手段
Luckin coffee（瑞幸咖啡）成立于 2018 年3月28 日。它利用了新起的互联网零售商业模式，
通过对大数据以及网络科技的运用，为市场注入了一股新鲜血液。2020 年，该企业被浑水公司
做空，瑞幸咖啡深陷入了财务造假的丑闻。目前，国家市场监管总局已经发布了对瑞幸咖啡有
限公司的行政处罚结果。瑞幸咖啡造假事件已经告一段落，而事件背后的内容更值得进一步的
分析。
（一）造假动因分析。
在财务造假事件的调查分析中，我们认为瑞幸咖啡企业资本运作模式的缺陷是造假事件的导
引，内部控制的缺陷是造假事件的隐患，而商业模式的不当运用更是给予了造假事件的直接推
动力。在面对巨大成本以及难以维持的资金链和现金流，瑞幸咖啡财务造假是不可避免的。
1、资本运作模式的缺陷。
瑞幸咖啡多次采用不当的资本运作，试图通过资本以及杠杆效应，达到价值增值、收益增长的
目的。瑞幸咖啡从2018 年6月而后的一年内共进行了 5轮融资，总融资额达到了 6亿美元。在
疯狂扩张背后，净利润一直处于亏损状态。通过大额融资营造出整体为正的现金状态。表面显
示的现金流量良好，但现金的实际情况异常并且面临较大风险，一旦瑞幸咖啡融资困难无法融
得大额现金，将面临资金断裂。
在资本市场上，企业的融资需求导致企业被迫与资本捆绑在一起，为了增加交易流量用资金去
补贴消费者，再用不断增加的交易流量去获取更多的资金支持，最后形成了资金-流量-资金的
循环。资金运作过程中，一旦某一个环节发生了问题，不能正常进行下去，企业就会陷入财务
“危机，甚至面临破产危险。瑞幸咖啡执行的该种资本运作方式无形之中给自身捆上了 定时炸
”弹，因资本运作不当而导致的资金链断裂成为财务造假的导引。
2、商业模式的运用不当。
“ ”瑞幸咖啡最终走向财务造假之路与其所持续进行的 烧钱 发展战略以及商业模式密不可分。不
对等的资本投入和支出使得企业的经营发展岌岌可危。瑞幸咖啡管理层曾试图以技术驱动为核
心，与顾客建立联系。前期通过迅速扩张店面，提供消费券和补贴吸引顾客。这种模式在一定
时期内确实可以吸引一部分用户关注瑞幸咖啡，但是后期，如何保持用户黏性以及提高扩大消
费者市场，瑞幸咖啡并没有交出一个完美的答卷。如果不能进行更多的产品研发和生产，那么
会在一定程度上降低瑞幸咖啡的用户黏性，不能进行有效的竞争。很可能会失去市场份额和客
户，他们的财务和经营状况可能会受到十分不利的影响。同时，该企业也并没有把目光放在终
端客户的需求上，零售最终目的是满足客户的需求，若缺失客户的认可，即使拥有再低的成
本、再高的效率也难以将企业持续维持下去。
（二）造假手段及启示。
首先，瑞幸咖啡通过跳单等形式增加订单数量。根据浑水公司发布的报告显示，瑞幸咖啡取餐
“ ”码存在严重的 跳单 行为，即取餐码不再按照顺序排列，而是随意递增。市场监管总局的报告
显示，在 2019 年4月至12 月间，瑞幸咖啡及相关企业在多家第三方公司的帮助下，采用门店
刷单造假、大幅虚增收入，开展一系列虚假交易、伪造银行流水、伪造卡券消费等手段，共计
编造了虚假订单消费 1.23 亿美元。其次，瑞幸咖啡存在虚增平均单价的行为，提高了每件商品
的净售价。2019 年第三季度以来，咖啡平均售价单价为 11.2 元，而浑水公司公告中显示的是
9.97 元，相比之下增加了1.23 元。实际售价仅为标价的 46%，这是由于其不断发放的优惠券和
折扣补贴导致的。此外，企业管理层还存在许多不正当的关联交易，交易动机和行为尚不明
确，这些都为财务造假埋下伏笔。
瑞幸咖啡的财务造假事件的曝光产生了许多负面影响，给整个市场敲起了警钟。美股二级市场
的投资者对在美的中概股产生了信任危机，投资者发表了一系列加强在美国上市的中概股监管
的言论。除了瑞幸咖啡有限公司的停牌以外，其他的中概股如蔚来汽车也遭受了股价重挫，达
到了 8%左右。未来，中概股在美上市的形势可能会更加严峻。同时，人们对于新互联网零售
的商业模式也产生了质疑，资本与诚信之间产生了博弈。这场造假事件为我们研究互联网新零
售商业模式下财务造假提供了一个典例。利用该案例的结论，我们可以探讨出新零售模式下财
务造假防治的要点。
三、互联网新零售商业模式对财务造假的影响
（一）互联网新零售商业模式剖析。
互联网新零售商业模式是在传统零售的基础上加以创新升级而诞生的一种新型销售理念。这种
商业模式依托于互联网，结合了传统零售模式的特点，与商业渠道相连接，最终形成一种高技
术、高创新、高风险的全新商业组织发展模式。
随着生活节奏的加快，传统的线下商业模式已经无法迎合时代的发展，但是线下门店因为其特
“ — — ”殊的原因，现阶段仍然不会被代替。基于此，以 线上 线下 物流相结合而形成的一种新型
互联网零售商业模式逐渐发展起来，以高效、智能、先进的流程引起了社会的高度关注。我国
相关的管理层也针对这一问题展开讨论和政策的发布，迄今为止，国务院也批准下发了若干的
意见，相关部门也着力开始酝酿电商零售与传统零售行业转型的政策，并设置了营商环境优化
和政策扶持，与此同时初步构建了有关法律体系。
互联网新零售商业模式最大的特色在于连接了线上和线下，推出了一种新型物流运营模式，冲
破了地区的限制，大大节省了消费者的时间。同时，电子商务也能够进行跨地区的信息交流，
从而降低商品的成本投入，增加产品种类，满足用户各种各样的需求。可以说，在过去几年，
新型互联网零售成为市场的主流发展方向。
（二）互联网新零售商业模式下财务造假的影响
1、形成新的造假手段，增加监管难度。
随着新型互联网零售模式的推出，一些企业抓住市场监管以及商业模式的漏洞，出现了新型造
假方式。以瑞幸咖啡为例，瑞幸咖啡利用取餐码的特点，通过跳单、随意递增订单等形式，对
单量、单均产品量都进行了大幅虚增，从而增加了公司的营业利润。同样，A股史上最大的造
———假案康得新财务造假，也是通过虚构外销业务产业链实现了 119 亿元的惊人造假数字。
这种造假手段在现代背景下易实现，难监测。对相关的监督机构以及人员的审计监督要求也更
高。相比之下的传统造假方式，在增加资产的同时，也会增加利润。这些增加的资产往往都是
有形的，所以在审计的过程中，容易暴露，譬如虚增固定资产，审计会监盘；虚增往来，审计
会函证。因此，新商业模式的使用给监管来带了更大的挑战和困难。
摘要：
展开>>
收起<<
互联网新零售商业模式下防治财务造假对策建议 一、引言2016年，新零售营销理念首次进入大众视线。自此，互联网新零售商业模式得到迅猛发展，引起了市场的广泛关注。这种新零售模式打破了传统，在给市场注入新鲜血液的同时，也给财务造假的防治带来了新的冲击。财务造假防治一直是证券市场的重要议题。此前，各界学者对于传统财务造假的防治已经有了较为系统的分析，钱萍、罗玫（2015）利用1994～2011沪深两市上市公司为样本，搭建了财务造假预测模型。郑登津、阎晓茗（2017）利用财务造假预测Mscore模型、Fscore模型和Cscore模型计算企业的事前财务造假风险，检验了事前风险的存在对审计师行为的影响...
相关推荐
-
2024年党建工作要点工作计划5篇供参考
2023-12-16 999+ -
2025年专题生活会对照带头严守政治纪律和政治规矩，维护党的团结统一等“四个带头方面”个人对照检查发言材料4110字文稿
2024-12-21 999+ -
2025年医保局局长、科技局领导干部专题“四个带头”方面对照检查材料2篇例文（附：反面典型案例剖析情况）
2025-02-09 451 -
2025年国有企业党委书记、市总工会党组书记民主生活会“四个带头”方面对照个人检查发言材料2篇文(附：典型案例、上年度整改+个人情况)
2025-02-09 503 -
2025年市委组织部部长、教育局党委书记生活会“四个带头”个人对照检查发言材料2篇文(典型案例+个人事项)
2025-02-09 619 -
2025年市财政局党组书记、局长、市检察院党组领导班子对照“四个带头”方面生活会个人对照检视发言材料2篇文（含以案为鉴反思、以案促改促治方面）
2025-02-09 501 -
市检察院党组、市财政局领导班子2025年生活会对照“四个带头”方面检视发言材料2份文【含以违纪行为为典型案例剖析】
2025-02-09 460 -
2025年市财政局领导对照“四个带头”生活会检视发言材料2篇例文【含以违纪行为为典型案例剖析】
2025-02-09 580 -
单位领导班子2025年聚焦“四个带头”生活会对照检查材料2篇文(含：典型案例剖析反思、落实意识形态责任制)
2025-02-09 748 -
2025年镇党委副书记、市科学技术局领导班子生活会对照“四个带头”检视材料2篇文【含违纪行为典型案例分析】
2025-02-09 254
作者：闻远设计
分类：社科文学类资料
价格：免费
属性：5 页
大小：20.26KB
格式：DOCX
时间：2024-02-28
