论文范文金融硕士毕业论文开篇报告范文
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论文概述：
开题报告是课题确定之后，研究人员在正式开展研究之前制订的整个课题研究的工作计划，下
面是小编搜集整理的金融硕士毕业论文开题报告，欢迎阅读参考。 论文题目： 金融理论对次
贷危机
论文正文：
开幕报告是研究人员在项目确定后、研究正式启动前制定的整个研究项目的工作计划。以下是
小编辑收集的金融学硕士学位论文的开篇报告。请阅读以供参考。
论文题目: 次贷危机的金融理论分析
一、选题的背景和意义
(a) 专题背景
现代金融资产定价理论和金融监管体系理论都是基于 Fama 的市场有效性假设和理性假设，作
为金融体系运行和治理的基础。自从马科维茨的现代投资组合定价理论建立了基于均值和方差
的资产定价框架以来，夏普、林特纳等人通过资本资产定价模型(CAPM)确定了确定资本资产
收益的方法。此后，法玛的市场有效性假说(EMH)和罗斯的套利定价理论(APT)极大地丰富了
现代经典金融理论的内容。这些理论的影响逐渐延伸到金融市场的产品定价实践，并得到了广
泛应用。然而，自 20 世纪 80 年代以来，越来越多无法用现代经典金融理论解释的金融异常被
使用:德·邦特(DE Bont)和泰勒(Thaler)提出，股票的长期累积回报与股票的未来长期回报之间存
在负相关关系，即长期反转关系；梅赫拉和普雷斯科特(Presccot)提出，扣除风险溢价后，股票
投资的历史平均回报率明显高于债券投资的历史平均水平，即股票溢价之谜。希勒(Shiller)发
现，真实资本市场中股票价格的波动幅度往往无法用股票价格将围绕未来贴现现金流法波动的
理论来解释，即波动之谜。与此同时，随着金融全球化的发展，我们越来越关注金融市场无数
变化中蕴含的心理因素的影响:普通投资者的交易频率往往比理性投资策略所要求的要高得
多，投资者在投资回报时愿意卖出股票，而在投资损失发生时不愿意卖出股票。从过去一百年
房地产市场和股票市场的起伏中，我们逐渐发现传统古典经济理论往往过于理想和理性，忽视
了心理非理性因素在人们决策中的决定性作用。
在最近的美国次贷危机中，由于投机泡沫不断扩大，投资者的非理性和狂热羊群行为，即羊群
行为，一直在扩大，导致房地产价格上涨，严重偏离其实际价值。但是当许多债权债务链中的
一个环节断裂时，泡沫就破灭了。发生了大量违约事件，市场陷入巨大恐慌，房地产价格暴
跌，房地产金融机构成为首当其冲的受害者。许多房地产金融机构已经关闭或处于破产保护之
下。从那以后，买入信用评级较低的抵押贷款证券和 CDO 的对冲基金和投资银行遭受了巨大
损失。市值大幅缩水的对冲基金和投资银行正面临投资者赎回贷款、商业银行提前收回贷款以
及中介机构增加保证金的压力。他们正面临流动性危机，被迫出售高质量资产或申请破产。由
于低等级住房抵押贷款证券化和 CDO 金融产品的违约，高质量和高等级的金融产品被迫降低
其信用评级。加上急于出售，这类金融产品的价值一直在缩水。对冲基金、商业银行、养老保
险等机构投资者的资产大幅减少。由于担心进一步亏损，他们开始了新一轮抛售，这也是由于
羊群效应。恐惧正在次级抵押贷款市场蔓延。投资者不再比较金融产品的市场价值和内部价
值。恐惧使疯狂销售和兑现成为金融机构唯一的单向操作。这种羊群效应产生的反馈机制进一
步加剧了危机的蔓延速度和范围。从那以后，次贷危机已经蔓延到整个金融市场，进一步拖累
了实体经济的发展。金融危机的爆发及其在世界范围内的影响使我们认识到，长期以来传统的
金融理论无法阻止金融危机的发生。相反，经济发展的轨迹总是遵循一定的经济周期，并且偶
尔会出现像次贷危机这样的局部或全球金融风暴。美国次贷危机引发的全球金融危机给全世界
带来了无法估量的损失，但其显性和隐性损失是毋庸置疑的。在过去对金融危机和金融改革的
分析中，研究者经常忽略或低估行为金融和心理因素的重要性。在金融产品定价分析、投资者
市场行为分析和金融监管机构监管体系分析过程中，市场参与者被认为是合理预期的。只要有
足够的关于理性经济动机、市场监管框架和充分的信息披露机制的信息，市场中的所有投资者
都会做出选择，最大限度地优化资源配置和财富效应，从而使整个市场合理有效地运行。然
而，行为金融家通过实证分析发现，金融市场、金融体系及其投资者并不完全理性，金融市场
是一个动态的、不断变化的市场集合，既包括理性投资者，也包括非理性投资者。遵循传统经
典金融理论的监管制度不仅不能很好地控制金融风险，而且加剧了制度原有的内部风险，因为
市场参与者往往同时采取相同的行动，导致羊群行为。由于缺乏多元化的经营方向和足够的投
资组合品种，全球金融体系不可避免地不会经历巨大冲击。
(2) 选题的意义
本文试图从行为金融学的角度分析金融危机过程中投资者的非理性因素和金融监管体系的非理
性因素。解释了次贷危机的真正原因，指出了在经济发展过程中反复出现的投机泡沫及其引发
的金融危机。探究美国金融监管体系未能有效遏制金融危机的原因。同时，试图结合行为金融
学的思想，为金融体系的改革提出一些方向和建议。最后，我认为金融危机对中国金融市场的
发展和金融体系的改革有一定的影响。
目前，关于次贷危机的理论研究很多，但大部分仍然是基于传统的经济金融理论。本文的创新
之处在于从行为金融学的角度分析了次贷危机的成因，指出金融监管体系未来必须纳入更多的
行为金融学思想的必要性和合理性。本文敢于指出传统金融理论在解决实际市场运作过程中存
在的问题，并从行为金融学的角度大胆解释金融危机背后的深层原因，更接近并模拟现实。本
文针对G20、美联储和英国金融服务局(包括中国金融监管当局)提出的监管改革计划，指出当
前的金融改革计划既不能消除金融风险的可能性，也不能从根本上创建一个能够平滑金融波
动、分散金融风险、有效配置资源、促进经济增长的灵活金融体系。本文创新性地提出了融合
行为金融思想的金融监管结构改革方案，并对我国金融监管体制改革提出了建议。
二、论文的目标
本文旨在从行为金融学的角度探讨金融危机和经济周期的真正原因，指出传统经典金融理论无
法解释大多数金融异常。同时，指出基于传统金融理论的现有金融监管体系无法有效管理和遏
制金融风险，与行为金融思想相结合的金融监管体系能够更好地发挥监管作用。文章对美国次
贷危机给中国金融市场发展和金融监管带来的启示。
三、论文的主要内容
第一章前言，首先阐述了本研究的背景和意义，介绍了国内外的研究现状，阐述了本文的研究
方法和结构，最后对论文中的一些主要问题进行了必要的解释。
第二章介绍了行为金融理论的内涵和概念。将行为金融理论与现代传统金融理论进行了比较，
阐述了从有效金融理论到行为金融理论的发展过程。
第三章分析了美国次贷危机的背景，试图从行为金融学的角度分析金融市场参与者和监管者的
非理性因素，指出次贷危机的深层次原因。
第四章提出金融全球化和金融创新背景下金融监管的重要性。本文指出了现行金融监管体系在
发挥监管作用方面的不足，以及缺乏行为金融思想指导的弊端。
四、论文的研究方法
本文采用定性和定量相结合的方法，规范和实证相结合的方法来研究行为金融对金融危机的影
响。本文运用行为金融学这一不同于传统金融理论的新思维来解释时有发生的金融危机，提出
——了金融危机爆发的最根本原因 投机泡沫，并进一步揭示了市场、市场参与者和市场监管体
系的不合理性。本文提出了一个融合行为金融思想的金融监管改革方案。本文还运用实证分析
检验了行为金融在中国金融市场的应用。
五、论文的提纲和实施方案
第一章前言(三月中旬完成)
1.1 研究背景和意义
1.2 国内外问题研究成果
1.2.1 国外理论研究
1.2.2 国内理论研究
1.3 研究方法和论文结构
1.4 本文的创新之处
第二章是现代经典金融理论(MPT)与行为金融理论(BFT)的比较(三月底完成)
2.1 有效市场假说(EMH)- 现代金融理论的基石
2 . 1 . 1 EMH 的理论基础
2 . 1 . 2 EMH 的实证检验
2 . 1 . 3 EMH 挑战的实证检验
2.2 行为金融理论的内涵和概念
2.2.1 行为金融理论的定义
2.2.2 高炉发展历史
2.2.3 高炉研究内容
2.3 与高炉的比较
第三章从行为金融学的角度分析了美国次贷危机的原因。
3.1 流动性过剩、金融创新和信贷危机
3.2 金融创新金融衍生品和表外业务运营
3.3 不合理的信用评级体系
摘要：
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作者：闻远设计
分类：课程设计课件资料
价格：免费
属性：5 页
大小：20.38KB
格式：DOCX
时间：2023-07-10
