中国情境下社会网络对创始资金支持的解释

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中国情境下社会网络对创始资金支持的解释

引言

创业活动显着影响经济增长率与失业率，各国间的 GDP 增长差距约 30%归因于创业水平的差

异(Audretsch，2002: 13-40) 。新创企业的流动性在一定程度上异于连续创业型企业对资源的依

赖，主要表现在对创始资金获取的差异性上。创业者在寻求创始资金过程中，由于新创企业缺

乏资源，难以获取外部资源拥有者的信任，因此，创业者家庭成员和朋友的非正式投资成为创

始资金来源的主要途径之一。Paul 等(2011) 通过对美国 1200 家初创企业的研究表明创业者创

始资金 80%来源于个人，17%来源于家人和朋友。

“ ”父母和朋友对新创企业的这种爱心资金 (love money) 是新创企业在新生弱性和合法性不足的

情况下有效的替代性资源供给。从创业者社会网络层面理解，父母和朋友作为创业者社会网络

中的强关系，为创业者提供资金支持是顺理成章的。如果将研究范围进一步扩展，在不同制度

文化下，这种于情于理的解释就存在着微妙的差异，Erikson 和Reitan(2003) 通过对不同国家创

业者创始资金获取途径的研究发现，美国等发达国家主要来源于家人，东亚国家则主要来源于

朋友。将这种资金来源的差异性归结为市场结构的规范性、管制性、认知性与家庭价值观的共

同影响并不能充分解释。尽管在不同制度文化下社会网络结构各异，但构成这种资金来源差异

性的主要原因应该归结为社会网络的工具性和情感性差异。

创始资金作为创业的重要资源，家庭成员和朋友对创业者进行创始资金的支持是作为非正式制

度的替代或补充，但是，现有的研究文献中过度强调创业者通过社会网络获取这种创始资金，

“ ”忽视了社会网络支持存在的理性价值。笔者认为，父母和朋友进行的爱心投资并非仅出于情

感，同时还存在获得回报的期望，而这种投资回报并非简单的财务资金回报，同时还存在情

感、能力和经验的回报期望。因此，在创业过程中，创始资金的来源需要从情感性和工具性两

方面综合考虑。本文将情感因素和能力因素综合起来，旨在给出在中国情境下社会网络对创始

资金支持的更深入的解释，突破传统文化对于血缘关系的利他主义和朋友道义责任的单一解

释。

一、文献评述与研究假设

(一) 社会网络与投资行为

自20 世纪 90 年代开始，社会网络概念被引入创业领域，社会网络对创业绩效的影响促使研究

重点逐渐从创业者个体特性转移到创业者社会网络对创业过程的影响上。创业作为一个资源整

合的过程，在新创企业的前组织状态，创业者识别创业机会、产生创业动机以及获得创业资源

都是动员潜在资源的行动集合。这一行动集合的动员基础是多方面的: 一是基于关系人口

(A．Tsui，1999: 183-187) 的特征，是由血缘、情感以及相互吸引的特征决定的; 二是基于社会

网络的互惠交换，交换的基础是回馈，可能是爱、尊重、忠诚，也可能是基于利益的交换。创

“ ”业者社会网络正是创业行动的资源池(Resources Pool) 。

“ ”社会网络作为一种特殊的公民参与网络 (civic engagement network) “ ”，传递的软信息(soft

infor-mation) 可以有效解决创业者融资过程中的逆向选择与道德风险问题。当前关于社会网络

对融资影响的研究归结为两点: 扩宽融资渠道和降低融资成本。前者是基于社会网络的结构

性，后者是基于社会网络的功能性。Sarah(2002) 指出创业者社会网络可以拓宽融资渠道，获取

融资优势。Still(2013) 通过新创企业的研究表明，创业者社会资本对企业重要性已经超过了体

制资本，更利于企业获取资源并促进企业成长。

同时需要指出的是，虽然父母和朋友对创业者投资回报期望并非只是财务资本回报，但并不意

味着父母和朋友对创业者进行投资是非理性的。这种投资决策同样会进行风险控制，只不过这

种风险的评估是以信任为基础的。

(二) 信任与投资行为

信任是一种重要的社会资本，可以降低市场经济交易成本，提高市场效率，促进经济增长，因

此受到持续的关注(Friederike et al．，2006: 465-475) “。信任是一种甘愿暴露弱点的心理状态，

这种状态基于的是对被信任者的意图和行为的积极期望，即期望被信任者未来的意图和行为都

”不会损害信任者的利益(Rousseau，1998: 397) 。MeAllister(1995) 把信任分为: 认知信任

(cognition-based trust) 和情感信任(affect-based trust) ，认知信任是在人类理性计算和相互交换基

础上产生的 (Chuaet al．，2008: 490-508;程德俊等，2010: 57-63) ，主要受对他人信息掌握情况

的影响，而不受环境影响，已有的了解与信息记录意味着即使环境发生变化，个体未来行为仍

是可预测的。

能力信任(competence trust) 指一方具有按照对方要求和预期完成某一行为的能力，创业的本质

就是创业者资源组合的过程，创业者创业能力主要体现在创业认知与组织资源整合，新创企业

的风险性决定了投资者在投资决策时会对风险进行评估，只有当风险小于心理预期时，才会做

出投资决策，父母与朋友对创业者的投资，也存在获取回报的预期(Karra et al．，2006: 861-

877) ，同样也会进行风险评估，其依据就是对创业者个人能力的信任。虽然创业过程存在不确

定性，但通常情况下，创业者个人能力越强，成功概率越大。

情感信任(affect-based trust) 是建立在相互交往和吸引的基础上的(Chua，Paul ＆Morris，2009:

6237-6242) ，通过个体之间长期频繁的交流与沟通来深化，表现为对被信任者福利的关心。创

业是一个社会化的过程，创业者创业过程中并不能脱离社会角色而单独存在，甚至在某种程度

上，创业活动能够增强创业者作为社会角色的互动性。父母与朋友对创业者情感的信任是建立

在互动与认知的基础上的，父母对创业者的情感信任是以血缘关系为纽带，具有先天性优势，

尤其在我国情景下，不少家长甚至将子女作为自己情感的唯一寄托。朋友的情感信任则是建立

在互惠、交流与认同感的基础上，同时存在一定的目的性(杨善华、侯红蕊，2000: 6-12) 。在

社会关系中，信任是社会资本的一种半自动化结果，创业活动是受价值观、规则和固有的行为

准则所约束的社会行为，情感信任能够增强信任的构建，尤其对强关系具有显着作用，是获取

家庭和亲密朋友或族裔社区的承诺和支持的关键(Deakins et al．，2007: 307-326) 。

在儒家文化的亲情关系中，伦理义务、内心义务情感、资源互助三者是一体化的，但在现实

中，情感和义务也可能是断裂的。父母和朋友选择创业资金支持出于爱和情感，但同时存在回

报期望，这种期望是依附于某种程度的信任基础之上的，能力信任是获取资金支持和反馈回报

的基础。虽然不排除父母和朋友可能会做出非理性判断，但是投资决策的风险性是可通过外部

条件合理控制的。因此，我们认为父母和朋友在进行决策的时候是理性的，即主要会依据对创

业者能力信任的程度做出判断，对创业者情感信任则会对这投资决策产生调节作用。我们提出

如下假设:

H1: 父母和朋友对创业者的能力信任与创业投资具有正相关关系。

H2: 父母和朋友对创业者的情感信任能够促进能力信任与创始投资之间的正相关关系。

(三) 角色差异调节角色概念

起源于戏剧学，后来扩展到社会学、营销学和心理学等其他学科，角色理论也逐渐成为一种对

期望、自我和角色扮演之间相互关系分类的方法。在创业投资中，父母与朋友都扮演投资者角

“ ” “ ”色，但是在社会活动中却分别扮演父母与朋友角色。在角色扮演的占有、认知和实践三个

阶段中，赋予父母角色的是责任与义务，而朋友角色的是平等与互惠。情感性目标与工具性目

标冲突在中国文化背景尤为突出(庄贵军等，2003: 98-109) ，由于父母角色与朋友角色的差异

性，情感信任的调节作用也有所差异。情感期望理论认为人们对自我、他人和整个互动情景的

期望会引导情感进程，而交换情感中形成的情景角色差异会影响期望值。父母和朋友不同的社

会角色一定程度上决定了他们对创业者情感信任的期望值，同时也确定了情感信任对能力信任

与投资决策之间正相关关系的调节作用。具体而言，父母角色可能会降低情感信任的调节作用

(路径依赖) ，朋友角色可能会扩大情感信任的调节作用(主观认知) 。

能力信任是通过获取特定信息对个体能力的一种判断(Chua et al．，2009: 490-508) ，个人的非

完全理性决定这种能力的判断会受到情感的影响。与父母角色的投资者相比，处于朋友角色的

投资者，情感信任的负向调节作用会更大(杨宜音，2008: 148-159) ，在这种社会情感互动中建

立的信任具有不稳定性，当朋友对创业者情感信任低时，判断的非理性会被放大，能力信任度

降低，甚至会放弃投资。同样，对于父母角色的投资者，情感信任的调节作用则并不明显。

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摘要：

中国情境下社会网络对创始资金支持的解释引言创业活动显着影响经济增长率与失业率，各国间的GDP增长差距约30%归因于创业水平的差异(Audretsch，2002:13-40)。新创企业的流动性在一定程度上异于连续创业型企业对资源的依赖，主要表现在对创始资金获取的差异性上。创业者在寻求创始资金过程中，由于新创企业缺乏资源，难以获取外部资源拥有者的信任，因此，创业者家庭成员和朋友的非正式投资成为创始资金来源的主要途径之一。Paul等(2011)通过对美国1200家初创企业的研究表明创业者创始资金80%来源于个人，17%来源于家人和朋友。“”父母和朋友对新创企业的这种爱心资金(lovemoney)是新...

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